Καθώς η Ελλάδα προετοιμάζεται για αυτό που αναμένεται να είναι μια εισροή ρεκόρ τουριστών που αναζητούν τον ήλιο, υποδέχεται επίσης επισκέπτες διαφορετικού είδους: ξένους επενδυτές που εγκατέλειψαν τη χώρα μετά την χρεοκοπία της πριν από περισσότερο από μια δεκαετία.
Οι ροές εξωτερικού χρήματος σε μετοχές και ομόλογα έχουν εκτιναχθεί περίπου 14% φέτος, ωθώντας την αγορά μετοχών της Αθήνας στις τρεις κορυφαίες επιδόσεις στον κόσμο με κέρδη άνω του 40%. Η Ελλάδα είναι η αγορά ομολόγων με τις καλύτερες επιδόσεις της ζώνης του ευρώ, με το κόστος δανεισμού να μειώνεται περισσότερο από μισή ποσοστιαία μονάδα το 2023. Η Ελλάδα επιστρέφει στο ραντάρ των επενδυτών μετά από μια δεκαετία στην ερημιά σημειώνει σε ανάλυσή του το πρακτορείο Bloomberg.
«Η Ελλάδα θα είναι το εξώφυλλο των επόμενων 12 μηνών», σημειώνει στο Bloomberg, ο Marshall Stocker, επικεφαλής αναδυόμενων αγορών της Morgan Stanley.
Οι ροές ξένων κεφαλαίων σε μετοχές και ομόλογα έχουν αυξηθεί κατά περίπου 14% φέτος, εκτοξεύοντας το Χρηματιστήριο Αθηνών στην τριάδα των καλύτερων επιδόσεων στον κόσμο με κέρδη άνω του 40%. Η Ελλάδα έχει επίσης τις καλύτερες επιδόσεις στην αγορά ομολόγων της Ευρωζώνης, με το κόστος δανεισμού της χώρας να έχει μειωθεί περισσότερο από μισή ποσοστιαία μονάδα το 2023.
Παρά την άνοδο κατά 40% της αγοράς από τις αρχές του έτους η αγορά θεωρείται ακόμη φθηνή, γεγονός που προϊδεάζει για ένα «θερμό» καλοκαίρι για την χρηματιστηριακή αγορά. Η αποτίμηση της Ελλάδος με βάση τον δείκτη τιμή προς κέρδη (P/E) για τον MSCI Greece βρίσκεται περί τις 8,5 φορές. Την ίδια ώρα, ο μέσος όρος των αναδυόμενων αγορών βρίσκεται στις 12,1 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη, ενώ των ανεπτυγμένων αγορών αγγίζει τις 16,3 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη των επόμενων 12 μηνών. Δηλαδή η Ελλάδα διαπραγματεύεται με έκπτωση περί το 30% σε σχέση με τις αναδυόμενες αγορές, ενώ με τις ανεπτυγμένες η έκπτωση κινείται κοντά στο 50%.
Μπροστά μας ξεδιπλώνεται μία bull market, εκτιμούν οι αναλυτές, εκπλήσσοντας και τους πλέον αισιόδοξους.
Η αγορά έχει καταγράψει τα μεγαλύτερα κέρδη μεταξύ των διεθνών αγορών το 2023 (+43,91%), ενώ ο τραπεζικός δείκτης υπεραποδίδει σε ποσοστό 72%. Η άνοδος της αγοράς συνοδεύεται και από σημαντική αύξηση του τζίρου.
Η μέση αξία των συναλλαγών από την αρχή του έτους έχει φτάσει κοντά στα 110 εκατ. ευρώ αυξημένος κατά 45% σε σχέση με το αντίστοιχο διάστημα πέρσι, ένα νούμερο που είχαμε να δούμε από το 2014. Την ίδια ώρα η συνολική κεφαλαιοποίηση της αγοράς έχει αυξηθεί κατά περίπου 24 δισ. ευρώ από τις αρχές του έτους.
Ο βασικός χρηματιστηριακός δείκτης κινείται σε υψηλά 9 ετών, περί τις 1.330 μονάδες και τεχνικά στοχεύει στο υψηλό του 2014 στις 1.379 μονάδες για αρχή, με την τάση να είναι αρκετά ισχυρή.
Μεγάλοι επενδυτικοί οίκοι, όπως η J.P.Morgan, η HSBC, η Citigroup, η Goldman Sachs, η Morgan Stanley, η Jefferies, η AXIA εκδίδουν συνεχώς εκθέσεις με ιδιαίτερα θετικές εκθέσεις για την ελληνική οικονομία και τις θετικές προοπτικές της χρηματιστηριακής αγοράς (ιδιαίτερα για τις τραπεζικές μετοχές), αλλά και της αγοράς των ελληνικών ομολόγων, αναθεωρώντας συνεχώς επί τα βελτίω τις προβλέψεις τους.
Η Goldman Sachs προσφάτως αναθεώρησε το στόχο για τον Γενικό Δείκτη στις 1.375 μονάδες, 15% υψηλότερα από τον προηγούμενο στόχο του επιπέδου των 1.200 μονάδων και επισημαίνει ότι οι ελληνικές μετοχές είναι φθηνές. Η τράπεζα αποτιμά την ελληνική αγορά μετοχών με 8,8 φορές τα κέρδη των επόμενων δώδεκα μηνών.
Σημαντικά περιθώρια για περαιτέρω άνοδο του Χρηματιστηρίου της Αθήνας βλέπει η JPMorgan. Η αμερικανική τράπεζα θεωρεί ότι οι ελληνικές μετοχές αποτιμώνται κατά 49% χαμηλότερα σε σχέση με τις αναδυόμενες αγορές, με βάση τον λόγω τιμής/κερδών (P/E) 12μήνου, παρά το ράλι από την αρχή του έτους και παρά το ότι η αναπτυξιακή πορεία της Ελλάδας διαγράφεται καλύτερη από της Ευρωζώνης για τα επόμενα χρόνια.
«Πιστεύουμε ότι το ισχυρό ράλι των ελληνικών μετοχών από τις αρχές του έτους θα συνεχιστεί λόγω: α) των φθηνών αποτιμήσεων, με το P/E 12μήνου να ανέρχεται στο 6,2 και να είναι πάνω από 40% φθηνότερο σε σχέση με τις αναδυόμενες αγορές, β) των συνεχιζόμενων οικονομικών μεταρρυθμίσεων που υποστηρίζονται από το Ευρωπαϊκό Ταμείο Ανάκαμψης και ενισχύονται από τη μεγάλη εκλογική νίκη της ΝΔ, οι οποίες θα συντηρήσουν τη μεγαλύτερη ανάπτυξη του ελληνικού ΑΕΠ μπροστά από αυτό της ΕΕ και γ) της ισχυρής κερδοφορίας των ελληνικών εισηγημένων», αναφέρει η τράπεζα .
Οι αποδόσεις του 2023
Από τις αρχές του 2023 τη μεγαλύτερη άνοδο (με βάση το κλείσιμο της Πέμπτης) καταγράφουν οι μετοχές της MIG (+162,76%), της Πειραιώς (+142,70%), της Aegean Airlines (+136,29%) και της ‘Αβαξ (+123,16%).
Αντιθέτως, τις μεγαλύτερες απώλειες σημειώνουν οι τίτλοι της Frigoglass (-32,75%), της Ακρίτας (-28,47%), της Mermeren (-15,58%) και της Prodea (-14,37%).
Από τις μετοχές της υψηλής κεφαλαιοποίηση, από τις αρχές του έτους τα μεγαλύτερα κέρδη αποκομίζουν οι μετοχές της Πειραιώς (+142,70%), της Aegean Airlines (+136,29%), της Μυτιληναίος (+ 78,82%), της Jumbo (+76,47%), της Εθνικής (+68,40%), της ΔΕΗ (+64,61%), της Alpha bank (+63,40%), της Eurobank (+55,02%), της Ελλάκτωρ (+51,43%), της Τιτάν (+51,41%) και της Viohalco (+50,81%).
Ακολουθούν οι μετοχές του ΟΛΠ (+45,57%), της Quest (+35,88%), της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ (+33,39%), της Autohellas (+30,31%), της Elvalhalcor (+29,01%), του ΟΠΑΠ (+24,72%), της Lamda (+23,96%), της Coca Cola HBC (+19,20%), της Σαράντης (+17,87%), της Motor Oil (+6,05%),των ΕΛΠΕ(+3,03%) και του ΟΤΕ (+0,48%).
Αντιθέτως, πτώση σημειώνουν οι μετοχές της Τερνα Ενεργειακή (-10,21%) και της ΕΥΔΑΠ (-0,29%).